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　　2025年3月28日，中兴通讯(000063)召开了2024年度事迹讲解会。实行董事、总裁徐子阳，实行副总裁、财务总监李莹，实行副总裁、首席运营官谢峻石，董事会文书、公司文书丁建中出席会议。

　　事迹讲解会上，中兴通讯就公司在AI领域的布局、智算居品的进展、运营商收集业务的挑战与机会等阛阓存眷的问题与投资者进行了相通。

　　               主持AI带来的战术机遇，推动公司收入重回增长轨谈

　　民众仍是进入AI驱动的产业鼎新，AI时期正呈现多维度会通创新与加快范畴化落地的趋势。时期层面，SOTA(state-of-the-art)模子参数已超万亿，大模子架构等不断优化，性能显赫提高，并向多模态会通、智能体和具身智能等前沿标的迈进。阛阓层面，AI在医疗、金融、讲授等领域浸透加深，应用节拍各别但全体趋势向好。

　　DeepSeek等开源模子兴起，百行万企加快了AI部署，为ICT基础行径修复带来苍劲空间。机构展望异日五年民众AI阛阓范畴将冲突8600亿好意思元，年复合增长率达32.19%。在国内，三大运营商最新财报夸耀，2025年算力投资将保持20%以上的增长，而互联网头部企业异日三年AI投资将超5000亿。AI时期的演进以及深远应用，将推动智算中心修复和蹂躏端业务增长，同期带动收集修复的增长，成为驱动异日3-5年ICT行业攀升的中枢引擎，为中兴通讯带来要紧发展机遇。

　　在蹂躏电子领域，AI时期在深度重构产业款式的配景下，AI结尾阛阓正迎来前所未有的发展机遇。AI手机正加快向个东谈主的分娩生涯全场景浸透，从语音通讯到数据通讯演进到当今的智能体，而销售模式从流量包发展为算力包，在激勉生态链的重构的同期，也为结尾厂商带来新的机会窗，中兴通讯将以此为机会加大对AI手机的居品研发和品牌渠谈的资源投放力度。与此同期，AI贤人家庭居品的阛阓空间从原本的网膨大到网算屏体，AI家庭收集、AI家庭算力、AI家庭智能屏以及AI家庭机器东谈主“四大件”的表示将在家庭端侧带来更大的想象空间。中兴通讯依托超1亿台年家庭结尾发货量和对民众亿万家庭的奇迹基础，咱们觉得异日将更有可为。

　　2025年，中兴通讯将充分主持AI在通讯基础行径、算力基础行径、行业应用、AI端侧等四个维度带来的要紧发展机遇，通过稳健国内运营商基本盘，接续提高国外运营商阛阓占有率，深远“头部互联网+运营商”在算力居品的布局，推动AI端侧在个东谈主及家庭升级等系列议论举措，加大AI领域研发和布局，有信心推动公司收入重回增长轨谈。

　　中兴通讯将“都集+算力”定位为持久战术主航谈，凭借近四十年在DICT领域的时期积淀，构建起了全场所竞争上风，为民众客户提供从算力、收集、才气、身手到应用的全栈全场景智算措置决策。公司在 AI 领域的布局要点聚焦三个标的：

　　一是围绕“都集+算力”，构建AI原生的ICT基础行径措置决策，夯实AI底座。都集侧，公司引颈5G-A、6G及光收集时期创新，会通异构算力与大模子时期，重塑收集才气。本年MWC2025发布的AIR措置决策，可灵验助力客户议论拓展、提高效力。算力侧，推出系列化智算、通算奇迹器、配套动力等措置决策，活泼得志不同场景的智算基础行径修复需求。训推一体机相沿DeepSeek等多种模子，匡助客户AI应用高效落地。同期，研发的算力协调云管平台ZTE TECS和训推平台ZTE AIS，结束了异构算力资源的高效转换、大模子的数据处理和模子开发。

　　公司智算基础行径以高效绽放、软硬协同为中枢，最大化诓骗资源效力。硬件兼容主流GPU/CPU，相沿多种绽放轨范的高速无损互联；软件相沿异构资源管制、训推功课转换和异构汇集通讯等，确保模子运行环境性能高、可靠性强；通过算子会通、算力卸载及在网计较等时期，可大幅缩减数据读写与传输时辰，提高算力诓骗率。

　　二是赋能AI应用普及，助力行业数智化转型提速。在大模子方面，公司践行“1+N+X”策略，打造一个基础模子库、多少领域模子及多各样种的场景应用，同期引入MoE、RAG、Agents等时期，加大在架构、算法和软硬件协同优化等方面的创新，措置大模子时期在行业领域应用时靠近的性能、效力、准确度、可解说性等问题。

　　公司依托智算一体机与数字星云平台，助力AI在各行业落地。智算一体机相沿DeepSeek等多种基础大模子建树，匡助企业安全快速结束腹地化部署AI奇迹，当今已在8个行业、20多个应用场景中施行，收效显赫。

　　三是推动AI端侧应用，强化AI手机和AI家庭布局。公司面向蹂躏者场景，提议了“AI for All”战术，旨在通过AI时期重塑智能结尾的交互体验与生态价值，结束AI普惠。基于星云AI OS，公司布局全系列AI结尾，以结束东谈主、车、家全场景互联，提高居品面向个东谈主和家庭的阛阓竞争力。

　　面向个东谈主，公司推出了手机、可一稔迷惑等全系列AI结尾，以AI手机为进口，打造以AI语音为主的全新友互体验；面向家庭，公司推动家庭智能化升级，提供AI家庭收集、算力、智能屏及机器东谈主在内的AI家庭“四大件”，让真正任的AI奇迹每个家庭成员。

　　针对以上布局，公司遥远对持全栈绽放、互助共赢，与业内互助伙伴一谈打造抖擞可接续的AI产业生态。硬件层面，兼容适配主流GPU/CPU，相沿绽放轨范的高速无损互联，为客户提供多元聘用；联袂中国迁徙、中国电信等鞭策GPU绽放互联，结伙研发新互联超节点AI奇迹器，提高大模子检会效力；AI手机上，在DS风靡民众后，飞快提供满血版体验，并当先在业界提议“AI Together”理念，借助星云智能agent活泼调用先进大模子，贴合用户需求提供最相宜的AI奇迹。

　　异日，中兴通讯将接续深远在AI领域的插足，以“都集+算力”为支点，加快AI基础行径部署与升级，推动AI时期与行业应用、个东谈主及家庭生涯深度会通，联袂产业互助伙伴，共同构建绽放、协同的AI生态系统，促进行业的良性发展。

　　阐扬ICT中枢才气上风，全面提高算力基础行径竞争力

　　在AI快速发展的配景下，中兴通讯但愿凭借深厚的ICT底层中枢时期及软硬件研发才气，通过阐扬自己在软硬件协同、生态构建以实时期创新等方面的上风，提高算力基础行径的居品竞争力。为结束这一倡导，公司提议了三大举措：

　　一是强化软硬件协同，提高全体性能。公司基于大/小模子检会与推理场景需求，重构硬件架构以提高计较效力，自研AI平台深度优化算子性能，并通过软硬件结伙联想结束性能、功耗及成本的精确均衡。

　　二是打造差异化居品，构建竣工生态。公司深度会通芯片、奇迹器、交换机等自研时期，打造高性能、低功耗、高可靠性居品，并结伙产业链伙伴构建从底层硬件到表层应用的竣工生态体系，结束时期互补与协同创新。

　　三是加强时期创新，保持朝上上风。公司接续在芯片、奇迹器、交换机、液冷时期等中枢时期领域加大研发力度，确保时期的接续朝上与创新冲突。同期，深远与高校及科研机构互助，加快前沿时期攻关与效果回荡，稳那时期朝上上风。

　　当今，公司的算力基础行径不错活泼得志大型数据中心、角落数据中心、企业一体化部署需求，袒护算力、收集、平台、一体机四大中枢领域。

　　直面运营商收集业务挑战，深挖AI重构价值空间

　　2024年，面对国内运营商5G投资着落超20%的挑战，中兴通讯通过挖潜增效、拓展新领域，国内运营商阛阓收入着落13%，部分对消了投资着落的影响。2025年，国内运营商成本开支进一步缩减，公司立足网、算、端、用四维度发展，提议了四项更正、两个接入升级、两个管谈升级的战术举措，积极探索新交易模式、新时期迭代的空间，与客户联袂共进挖掘增量阛阓。

　　四项更正，将围绕AI带来的变化与机会张开，一是在AI带来的基础行径扩容方面，公司将在奇迹器及存储、IDC、动力配套等领域全面拓展，奇迹器及存储居品矩阵袒护通用/智算/液冷/训推等全场景，25年Q1事迹预增超100%；数据中心托福才气接续强化，24年收入增长193%，25年展望再增40%；绿色动力决策将深度整合光伏储能时期。二是在AI in All鞭策收集全面智能化方面，无线侧引入智能单板提高用户体验，中枢网部署通讯大模子结束高阶自智，传送网构建AI赋能的数智化光网体系。三是在AI重构结尾生态方面，公司AI泛结尾居品矩阵袒护家庭/商企场景，25年需求总量展望达2亿只，同比增长3%，其中FTTR增长60%，达4100万套，贤人中屏贪图需求增长60%+，达400万只；云电脑居品深度绑定运营商，25年需求预增140%，达400万只，其中Q1公司云PAD发货展望可达65万只，为24年全年PAD发货的87%；AI手机则与中国电信互助，搭载星辰大模子的努比亚Z70 Ultra仍是上市。四是在AI赋能产业方面，公司聚焦讲授、医疗等八大行业，提供训推一体机等整合措置决策，开拓政企转售新蓝海。

　　两个接入升级，即围绕5G-A领域，收拢低空经济、智能制造等政策机遇，协同运营商鞭策通感基站、空天一体收集等要津时期范畴部署，展望2025年国内运营商5G-A投资同比增幅将超150%；同期，依托50G PON时期上风，结伙运营商积极鞭策试点，探索万兆场景交易化，确保有线接入阛阓的可接续增长。

　　两个管谈升级，即在传输阛阓，公司依托在运营商阛阓的400G OTN居品老到商用训戒和阛阓布局，锚定要点阛阓寻求空缺阛阓冲突，通过优化阛阓款式，提高阛阓份额，同期积极探索800G/1.6T OTN领域，为智算大范畴发展的数据传输转换需求进行前瞻性时期布局；在数通阛阓，公司鞭策交换机和高端路由器大范畴部署，推出端到端国产的星云智算收集措置决策，并战术布局智算收集芯片（GSE），提高中枢竞争力。

　　陪伴400G OTN收集修复的鞭策，运营商IP主干网也在安宁引入400G时期，IP城域网加快向业务云化、收集臆造化转型。公司实时推出新一代大容量中枢路由器T8000-X16，全面得志运营商收集修复条款，并在2024年启动结束运营商收集部署，展望2025年将进一步扩大运营商IP主干网阛阓份额。

　　国际运营商阛阓，据机构统计数据夸耀，2024年在收集迷惑和时期奇迹投资处于历史低点，而数据中心、新动力投资迅猛增长。对此，公司传统业务延续深耕大国大T想路，冲突多个大T分支的中枢区域，阛阓份额稳中有升，并结束DC居品、奇迹器、新动力等新业务的范畴化布局。尽管受阛阓竞争加重及部分要点阛阓加大插足影响，公司国际运营商收集业务毛利率有所下滑，但全体收入结束矜重增长。

　　针对2025年的国际运营商阛阓，公司对持“稳中求进、守正出新”的议论策略，从阛阓投资、竞争和自己议论几个方面起始，不断提高阛阓份额和品牌影响力。

　　在阛阓投资方面，中兴通讯觉得收集修复的投资将稳中有升，算力底座和新动力的投资将接续加强。凭证机构预测，2025 年国际运营商收集投资将规复增长，2025至2028年CAGR近5%。具体看，面前4G浸透率较低的地区，如南亚（62%）、非洲（38%）等，收集当代化正接续改进；5G 浸透率在中东（14%）、东南亚（12%），拉好意思（9%）和东欧（8%）安宁爬升，展望今明两年土耳其、摩洛哥、秘鲁、印尼、沙至极国度将会披发 5G 新牌或新频谱；光纤浸透率在东南亚（32%）、中东（23%）、东欧（45%）、拉好意思（35%）稳步提高，而南亚（11%）和非洲（2%）光纤化部署也在起步中。2025至2028年，数智化转型带来的奇迹器、数据中心等算力底座投资范畴CAGR近10%，而低碳经济转型带来的光伏和新动力阛阓范畴CAGR将别离达到近10%和30%。

　　在竞争方面，公司将深度会通AI时期与ICT居品，通过全栈全场景的收集、智算、动力基础行径助力运营商和互助伙伴重塑议论模式、优化AI应用场景部署、提高动力使用效力。

　　在自己议论方面，公司将对持聚焦大国大T战术，夯实算网底座，陆续拓展新业务。传统业务是公司基本盘，亚太运营商收集合并、非洲和拉好意思的收集当代化改进和光纤修复都会带来新的款式提高机会窗，公司将依托上风居品，聚焦资源打赢要津接触，进一步提高阛阓款式；新业务上，充分主持数据中心、新动力、奇迹器等算力基础行径新机会，深耕东盟、北非等大国政企业务拓展，加大to C蹂躏者业务的插足，打造新的增长引擎。

　　深远“头部互联网+运营商”双赛谈布局，推动算力居品收入快速增长

　　在国内运营商阛阓，中兴通讯手脚算力居品的遑急提供商，连气儿多年在运营商阛阓的通算奇迹器发货量保持第一，已于前几年即启动业务转型，并接续加大研发插足。本年年头，公司主持智算爆发的机会，事迹飞快攀升，与往年同期比较，全行业销售额结束了数倍的增长。

　　针对25年的算力阛阓拓展，公司在居品措置决策、算力生态修复、AI应用定制奇迹等方面有充分准备，不错为客户提供全栈式算力措置决策，助力运营商开拓新阛阓。

　　中兴通讯将国内互联网阛阓定位为战术阛阓，并深耕细作。已往五年，公司不断拓展居品互助领域，从奇迹器到交换机，再到DC居品，接续加深与客户的居品都集。面对2025年头部互联网公司加大算力投资的机遇，公司积极主持，强化阛阓拓展，进一步扩大互助范畴，接续推动包括奇迹器、DC居品、结尾等在内的多居品互助和范畴应用。

　　同期，为应付热烈的阛阓竞争，公司将通过以下策略提高奇迹器毛利率：一是快速提高奇迹器收入范畴，阐扬范畴效应，优化迷惑成本；二是在供应链管制上，摄取资源布局、提前备料等策略，裁减原材料价钱波动影响；三是阐扬研发上风，从联想源泉多维度优化成本，提高自研占比；四是与国内AI芯片企业互助，打造智算奇迹器结伙推行生态；五是深耕电力、动力，拓展医疗、讲授等有较高时期条款的领域，提高高毛利率行业阛阓份额；六是推出软硬一体的智算一体机，注入更多时期价值。

　　AI赋能蹂躏电子生态，创新矩阵驱动收入接续增长

　　中兴通讯以“AI for All”为中枢战术，构建袒护个东谈主、家庭、车载场景的贤人生态体系。通过AI手机、迁徙互联居品、AI家庭等创新址品矩阵协同发力，结束时期普惠与交易价值双冲突，驱动公司蹂躏者业务收入接续增长。

　　围绕 AI 结尾居品创新，公司以 AI 手机为冲突口，打造 AI 语音交互新体验。当 DeepSeek火便民众时，公司第一时辰提供了满血版结尾体验，并当先提议了“AI Together” 多行家系统应用架构，可活泼调用各样业界先进大模子。同期，公司还陆续推出了内置萌宠智能体的小折叠手机nubia flip 2、AI耳机nubia LiveFlip等创新址品，并不断丰富AI云电脑、AI可一稔、AI玩物等居品部队。

　　在智能驾驶领域，本年4月公司星云AIOS将全面升级，相沿carlife+和ICCOA合同，结束手机和车机在投屏、应用、数据的互联互通。在家庭结尾领域，公司以家庭都集和AI的会通创新，接续推动家庭智能化升级，提供AI家庭收集、AI家庭算力、AI家庭智能屏以及AI家庭机器东谈主“四大件”，结伙生态伙伴助力家庭AI产业发展加快。公司但愿在蹂躏阛阓，围绕给用户的功能价值、效力价值、情感价值，安宁打造东谈主、车、家全场景贤人生态。

　　2024年公司结尾收入进展凸起，展望2025年将陆续保持快速增长。

　　个东谈主结尾方面，手机居品收拢AI换机潮，结束差异化解围，通过居品、渠谈、品牌协同发力，一年多来事迹增速远超阛阓。究诘机构预测，本年民众手机出货量增速将放缓至2%以下，而从本年头以来的统计数据来看，公司手机收入仍延续同比40%以上的增速。云电脑居品国内出货量增速超 200%，总量冲突200万台，其中二合一云电脑市占率康健在50%以上。公司展望本年云电脑销量有望超100%，2027年前将达到1000万台。迁徙互联居品连气儿四年以25%-30%的市占率位列民众第一，公司展望 2030 年前将保持10%独揽年复合增长率。

　　家庭结尾方面，固网居品在国内深度议论FTTR赛谈，结束超千万范畴的年发货；在国际收拢Wi-Fi 7路由器升级机遇，冲突Orange、DT、VDF、日本等大国大T，结束收入较快增长。机顶盒业务主持智能结尾升级机遇，在国内完成多模态智能交互结尾在多省份袒护，在国际指挥30多家互助方立花样冲突大国大T，结束国内国际阛阓双增长。本年，公司将勾通AI的发展趋势，在国内不断深远“FTTR+X”的议论理念，保持阛阓朝上及范畴销售；在国际通过自研芯片和时期创新、居品定制才气以及快速供货才气，推动Wi-Fi 7路由器收入接续增长。公司展望2025年家庭结尾收入将增长10%。

　　面对阛阓竞争，公司制定了明晰的毛利率把控策略。个东谈主结尾将通过扩大销售范畴提高成本竞争力，家庭结尾则加大研发插足，以时期朝上、质地朝上和敏捷创新应付毛利率挑战。

　　中兴通讯将刚毅深耕蹂躏者阛阓，收拢AI带来的蹂躏居品升级换代的机会结束竞争力的进一步卓绝，并接续插足渠谈、零卖、GTM等专科部门修复，并加大品牌插足在to C阛阓全面启动向更年青化、更受蹂躏者迎接的品牌转型。

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