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图为中化国外某化工坐褥基地。图源：中化国外官网

中原时报记者 何一华 李将来 北京报谈

日前，中化国外（600500.SH）发布了对于霸术刊行股份购买南通星辰100%股权事项的停牌发扬公告，示意截止公告泄漏日，公司及相关各正直在积极鼓舞交游的关联使命，公司股票将继续停牌。

《中原时报》记者7月25日就停牌重组情况致电中化国外董秘办，接通使命主谈主员示意不错关心后续公告。

筹划购买财富的背后，中化国外频年来功绩捏续赔本。2023年到2024年，公司归母净利润分歧赔本18.48亿元和28.37亿元，两年累计赔本46.85亿元。近日公司发布的2025年半年度功绩预报泄漏，归母净利润想到赔本8.07亿元到9.49亿元。

收购南通星辰100%股权

相较于本次停牌发扬公告，中化国外此前发布的停牌公告泄漏了更多的内容。

7月15日，中化国外发布公告称，公司接到控股股东中化股份的见知，中国中化控股有限包袱公司（下称“中国中化”）正在霸术波及公司的财富重组事项。因交游尚存在省略情趣，公司股票于7月16日开市起停牌，想到停牌时期不跳动10个交游日。

中化国外示意，公司拟刊行股份购买中国蓝星（集团）股份有限公司（下称“蓝星集团”）下属全资子公司南通星辰合成材料有限公司（下称“南通星辰”）100%股权，关联决议尚未最终详情。

交游性质方面，中化国外指出，由于蓝星集团与中化国外均为中国中化限制的企业，凭据关联公法，本次交游想到组成关联交游，但不组成缺陷财富重组，不会导致公司本色限制东谈主发生变更，不组成重组上市。

蓝星集团官网信息泄漏，南通星辰前身为化学工业部南通合成材料厂，创建于1974年，1997年进入蓝星集团，是蓝星集团在长三角地区打造的化工新材料坐褥、竖立基地之一。

南通星辰主要从事聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）、聚苯醚（PPE）、改性工程塑料、双酚A、环氧树脂等化工新材料的制造、研发和销售。公司领有PBT、PPE、双酚A、环氧树脂等多套大型化工坐褥装配，总产能超40万吨。

业界合计，南通星辰的环氧树脂坐褥才能将为中化国外的高性能材料板块注入强盛能源，强化其在化工新材料领域的龙头地位。这种垂直整合有助于中化国外晋升产业链限制力和老本竞争力，完了协同效应。

值得一提的是，南通星辰的PPE亦然本次交游的一大亮点。

PPE一样以改性聚苯醚（MPPO）形态使用，可是由于技能壁垒，早期国内聚苯醚恒久处于入口景况。当今，国内电子级家具仍高度依赖入口，而它又是5G、AI事业器超低损耗的高频高速电路用覆铜板的热点材料，因此备受关心。

近几年功绩捏续赔本

公开郁闷泄漏，中化国外业务主要分为基础原料及中间体、高性能材料、团聚物添加剂、化工材料营销和其他板块等五大板块，波及环氧树脂、团聚物添加剂、工程塑料、芳纶等性情材料，是国内环氧树脂龙头企业。

在发布停牌公告前，中化国外发布了2025年半年度功绩预报。经初步测算，想到论述期内归母净利润为赔本8.07亿元到9.49亿元；扣非净利润为赔本7.61亿元到8.95亿元。

对于赔本原因，中化国外示意，2025年上半年公司所处行业环境仍处于低迷，国内化工品价钱指数捏续低位运转，主要家具价钱仍处于历史低位。此外，上年同时，因中化国外广场财富证券化款式阐发非流动财富搞定收益约8.4亿元，本论述期内无关联收益。

自2023年以来，中化国外一直处于赔本景况。2023年，公司交易收入542.72亿元，同比下滑37.94%；归母净利润赔本18.48亿元，同比下滑240.99%；扣非净利润更是赔本23.42亿元。

进入2024年，公司赔本进一步扩大。昔日公司完了交易收入529.25亿元，同比下滑2.48%；归母净利润赔本28.37亿元，同比下滑53.52%；扣非净利润赔本达到37.16亿元。

对于赔本原因，中化国外皮2024年年报中指出，受限于所处行业捏续下行的环境，公司环氧氯丙烷、环氧树脂等主要家具的价钱处于行业历史的较低水平，疏浚中化国外迫切碳三一期款式装配于2024年4月末全面转固并参预坐褥，产能捏续爬坡加重了公司功绩的下滑。

此外，2024年锂电板及部分其他业务濒临产能多余、竞争加重的近况，盈利空间捏续压缩，中化国外对关联恒久财富组计提了减值准备，金额为16.06亿元。

记者了解到，2023年以来国内环氧树脂阛阓呈现低位颤动走势。

卓创资讯环氧树脂分析师耿玮冉告诉记者，主要原因在于2020—2021年间风电抢装带来需求不停攀升，疏浚产业链一体化趋势下环氧树脂新产能聚会投放，供应面举座宽松，需求端受宏不雅经济连累增速放缓。2023年环氧树脂阛阓呈现供大于求样式，2024年供应压力进一步加多。

对于2025年环氧树脂行业情况，耿玮冉告诉记者，随同“十四五”筹画收官，2025年风电需求想到同比好转，疏浚老本端支捏力度，供需博弈下价钱小涨，赔本所在缓解，完了微利。

瞻望下半年，耿玮冉合计，跟着山东新装配投产开释，山东及华东阛阓竞争压力加多，跟着传统金九银十下流行业旺季驾临，下流刚需买盘或阶段性晋升，老本推动下价钱或在此时期窄幅上探，可是偏弱的基本面仍将压制价钱涨幅。

包袱剪辑：李将来 主编：张豫宁九游体育娱乐网

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